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BCRA: medidas frente a la coyuntura económica

Fecha: 13/03/2024

Entre ellas se encuentra la reducción y desregulación de tasas y la normalización de la gestión de liquidez.

El Banco Central de la República Argentina dio a conocer un informe sobre la situación macroeconómica en el contexto actual del país y las medidas que adoptó en respuesta a la evolución de la coyuntura económica y las condiciones de liquidez financiera.

Las medidas adoptadas incluyen:

-Reducción de la tasa de política monetaria: a partir del día de hoy la tasa de interés de los pases pasivos se fija en 80% TNA.
-Normalización de la gestión de liquidez por vía de pases: a partir del 18 de marzo, el acceso a la ventanilla de pases volverá a ser exclusivo para las entidades financieras reguladas por el BCRA conforme la Comunicación A 7977.


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Desregulación de tasas mínimas de interés: a partir del 12 de marzo, se elimina la tasa mínima del plazo fijo conforme la Comunicación A 7978.



Para llegar a estas medidas, el BCRA destacó la situación generada entre diciembre y la fecha respecto al sistema de pagos doméstico y al sistema de pagos externos.

Sistema de pagos doméstico

En este aspecto, destaca la desaceleración de la inflación y como el relevamiento de precios de mayor frecuencia han permitido apreciar la dinámica mensual sirviendo de herramienta complementaria para el diagnóstico de la trayectoria de la inflación.
Asimismo, se presentó una visible disminución del pass-through cambiario en relación con experiencias previas, por lo que el BCRA pondrá el foco en la evolución de la inflación núcleo, en vista de los ajustes de tarifas reguladas de servicios públicos anunciados.
Finalmente, destaca la moderación, en términos reales, de la emisión monetaria y la mejora del balance del BCRA a través de la eliminación de la monetización proveniente del déficit fiscal y la aceptación voluntaria de bonos BOPREAL que, al operar como un swap cambiario, redujeron la tenencia indeseada de pesos y la potencial demanda de moneda extranjera en el corto plazo.

Sistema de pagos externo

En lo que respecta al sistema de pagos externos, el informe del BCRA menciona que la acumulación sostenida de reservas internacionales revierte la tendencia previa del año 2023 superando la meta contemplada en el memorando de políticas económicas y financieras firmado con el FMI para el primer trimestre del año 2024.
Por otro lado, la estabilidad de la brecha entre la cotización del dólar oficial y las cotizaciones paralelas (blue, MEP, CCL) y la corrección a la baja en la cotización de contratos de dólar a futuro sobre el tipo de cambio oficial indican un incremento de confianza en la consistencia del marco de las políticas macroeconómicas vigentes, permitiendo una evolución favorable del programa acelerado de MIPYMES al mercado libre de cambios para saldar deudas por sus importaciones previas al 12 de diciembre de 2023.